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评论:联通固网业务上市仍难敌电信


东方早报 【转载】 2008年12月18日 11:00

  新联通刚合并整合不久,新联通香港上市公司中国联合网络通信(香港)股份有限公司(00762.HK)昨天就宣布收购新联通旗下包括南方网通资产等相关业务和资产。此举被认为新联通有望快速在南方市场推进全业务运营,新联通朝着整体上市又迈进了关键一步。此次收购关联交易资产涉资64.3亿元,全部用现金支付。

  此次收购的标的主要包括:联通集团和网通集团拥有的中国南方21省的电信业务以及天津市的本地电话业务和相关资产;网通集团拥有的中国北方的一级干线传输资产;联通集团拥有的联通兴业、中讯设计院、新国信的100%股权。同时,中国联通将向联通集团租赁南方21省的固网资产。

  中国联通表示,收购完成后,将有效增强其在中国大陆的全部地域内开展全业务经营的能力,进一步促进中国联通固网、移动业务的深度融合。

  因当年电信南北分拆,中国电信取得南方市场,中国网通则留守北方,因此中国网通的南方业务收缩,资产质量也不是很高。此番新联通整合后朝着全业务模式运作,短期内就快速推进这一业务上市,可以看出新联通对南方市场仍然给予很高的预期。

  国金证券分析师陈运红昨天对记者表示,由于中国电信在南方业务拓展很深,留给新联通的机会不多,但是新联通可以在宽带、集团客户以及无线和固网融合方向加大推广力度,“固网业务处于收缩和衰退期,加大投入可能性不大。”

  公告显示,本次交易完成后,中国联通的固网及宽带业务将扩大到包括珠三角、长三角在内的中国南方地区,固话及宽带业务的人口覆盖率也将扩大两倍,固话及宽带总用户数将增加约1358万,从目前的约1.3亿变为1.4亿多。但这一数字则无法与中国电信相提并论,中国电信目前拥有2.15亿固网用户和近4000万宽带用户。

  陈运红同时也表示,由于网通南方业务原本就比较弱,注入到上市公司短期内对中国联通的业绩提振有限,并且南方资产和人员注入到上市公司也会加大新联通的整合难度,“原网通南方资产量不大,但是其下属的员工不少,不利于上市公司成本控制。”

  瑞银分析报告认为,收购目的是将母公司及其员工整合,但是考虑到新联通南方资产的质量,预计将拖累中国联通明年乃至后年的盈利,与联通管理层的盈利预期恰好相反。

  中国联通昨天同时披露,中国联通和中国网通宣布合并后,已经开始全面推进合并后业务、网络、人员和组织机构的整合工作,目前已基本完成总部及省级分公司层面的人员和机构整合。

  中国联通将于2009年1月14日召开特别股东大会,由非关联股东对本次收购交易进行表决。若按计划获得股东及相关监管部门批准,本次交易预计将于2009年1月底完成。

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